Fx Verskansing Books

Blootgestel Journal Verslag Elke dag, Bob Woodward tjeks op die valutatermynkontrakte hy s gekoop, sluit in die Kanadese dollar se wisselkoers teenoor die Amerikaanse dollar. sê mnr Woodward, die hoof finansiële beampte van wmode, 'n Calgary, Alberta, mobiele-sagteware maatskappy wat 95 van sy inkomste kry uit die buiteland. Om die risiko te verminder dat geldeenheid beweeg sal uit te wis sy winste, wmode koop tussen 10 miljoen en 20 miljoen van vooruitkontrakte jaarliks. In 2010 gered hierdie heinings die maatskappy 12 van inkomste, geld wat andersins sou verdwyn as gevolg van buitelandse valuta wisselvalligheid, sê hy. Maatskappye soos wmode gehad het om oortyd te werk om hul onderste lyne in die afgelope jaar te beskerm te midde van 'n merkbare toename in die munt wisselvalligheid. Eers was dit die skerp skyfie in ontluikende markte geldeenhede gedurende die finansiële krisis van 2008 en 2009, toe die dollar en Japannese jen gestyg as veilige hawens. Toe was dit die gyrations in die euro, wat binne 'n reeks van 12 tot 15 sent in elke kwartaal van 2010 het as die eurosone ruk uit skuldkrisis oplossing en weer terug. A Citigroup Inc. opname van groot maatskappye vrygestel in Desember aan die lig gebring dat 'n kwart van hul risiko-bestuursbeleid as gevolg van die verlies van geld om sulke valuta bewegings sedert die finansiële krisis begin verander het. sê Brendan McGrath, senior buitelandse valuta handelaar by Western Union Co WU 0.00 s Western Union Business Solutions in Victoria, British Columbia, waar wmode doen sy verskansing. Op soek na Sekerheid Geld wisselvalligheid is op die voorpunt van aangeleenthede met betrekking tot maatskappye regoor die wêreld, en verskansing het onlangs na 'n terugsakking gedurende 2008 en 2009 Amerikaanse Europese toegeneem, en die Japannese maatskappye ondervra deur JP Morgan Chase Co in Desember gesê hulle het reeds verskans n rekord 40 van hul valutablootstelling vir 2011. Onder diegene, Amerikaanse maatskappye het verskans 46 van hul verwag buitelandse kontantvloei vir 2011. Vorige opnames het getoon dat maatskappye regoor die wêreld verskans byna soveel in Desember 2007 vir 2008, maar dan skerp verminder hul verskansing gedurende 2008 en 2009. JP Morgan se opname Desember het maatskappye was die meeste bekommerd oor die euro as die soewereine skuld krisis en die gevolglike bank onrus gaan voort om die gemeenskaplike geldeenheid troebel maak. Maatskappye wat hul valutablootstelling te verskans deur die koop van termynkontrakte en opsies deur Western Union Business Solutions is oor die algemeen probeer om te beskerm teen wisselkoers skommelinge van ongeveer 8 oor die lewe van 'n kontrak, sê mnr McGrath. Maar sedert die krisis van 2008-09, kan wisselkoerse nou verander in inkremente dubbelsyfers oor dié tydperke, maak verskansing meer moeilik en duur sê hy. Voorspelers is ooreenkomste te koop of te verkoop 'n geldeenheid op 'n bepaalde koers op 'n sekere datum. Opsies gee die reg, maar nie die verpligting nie, want soortgelyke transaksies. Met maatskappye meer versigtig nou oor verskansing koste, mnr McGrath sê hy s gesien 'n toename in kliënte met behulp van 'n beskermende skuif bekend as 'n kraag strategie om te wed dat die euro se swakheid sal voortgaan. Sê 'n maatskappy het euro wat dit wil ruil vir dollars in drie maande en die euro tans verhandel teen 1.35. Die maatskappy wil te sluit in die wisselkoers binne 'n nou band. Om dit te bereik, is dit reël twee afsonderlike opsies. Een opsie wat die maatskappy koop van 'n teenparty wat meer optimisties oor die euro is, kan dit tot sy euro in ruil te verkoop vir dollars as die euro 1,37 bereik. Die ander opsie, wat dit koop van 'n euro-lomp verkoper kan dit verkoop diegene euro teen 'n koers van 1.33. Op dié manier, het die maatskappy gewaarborg sy koers sal daal tussen 1.33 en 1.37 is dit t gewen seermaak as sy euro is skielik baie minder werd, maar dit het ook t voordeel as sy euro veel meer werd geword. Hoeveel te verskans Hoeveel n maatskappy gebruik verskansing hang af van die tipe besigheid en hoe voorspelbaar sy buitelandse valuta blootstelling is. Die meeste sektore wat sake doen in die buiteland tipies probeer om die helfte van hul blootstelling uit te skakel. Maatskappye met Narrows rande, soos in die landbou, kommoditeite en kruideniersware, kan verskans 80 van hul bekende buitelandse valuta vereistes. Sommige maatskappye Don t heining glad, hetsy omdat hulle t kan oordeel hoeveel geld in sal kom uit die buiteland, of omdat hulle 'n doelbewuste strategie van die verhuring van geldeenhede mekaar in balans te hou oor die hele wêreld. FM Global, 'n wedersydse kommersiële-eiendom versekeraar gesetel in Johnston, R. I. sake doen in ongeveer 100 geldeenhede. Wanneer dit nodig in die buiteland uit te betaal 'n eis, dit opbou deposito in daardie geldeenheid deur die staking doelskoppe van die jaarlikse premies wat dit versamel in daardie geldeenheid. Andersins, dit gereeld vat sy buitelandse kontant in dollars, behalwe waar nasionale regulasies dit vereis 'n bietjie geld in 'n spesifieke geldeenheid te hou. Selfs die savviest tesourier vermy suiwer spekulatiewe handel oor geldeenhede net om wins wat 'n maklike manier om geld te verloor met rampspoedige verbintenis is versterk. Hoë koste Selfs wanneer geldeenhede gevaarlik is wisselende, 'n verstandige heining beleid kan nog te duur vir baie maatskappye. Want hoe meer vlugtige die mark, hoe hoër die prys vir 'n opsie. Skatmeesters op die boodskap borde van die Vereniging vir Finansiële Professionals webwerf onlangs gedebatteer hoe om hul blootstelling aan Turkse lira verskans. Verskansing koste ook wissel baie, afhangende van 'n maatskappy se kredietwaardigheid, die geldeenheid wat verskans, die tipe verskansingsinstrument gebruik, en hoe lank die maatskappy wil die heining in stand te hou. Volgens een adviseur vir maatskappye op buitelandse valuta verskansing, het onlangs 'n openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wat wou tot 100 miljoen euro te omskep in dollar in drie maande kon 'n drie-maande vorentoe kontrak euro te verkoop vir 1,3142 gebruik, in vergelyking met 'n plek wisselkoers van 1,3149. Die verskil tussen die twee koerse verteenwoordig die verskil in drie maande deposito rentekoerse in euro vergeleke met dollar, of ongeveer 70.000. As die twee maatskappye in die transaksie het die geld in drie maande deposito's, het die maatskappy verkoop die euro sal rente op hulle verdien vir die drie maande voor die uitruil plaasvind, en die koper van die euro sal rente op dollars te verdien gedurende die dieselfde tydperk. In daardie scenario, die belangstelling effektief verdien neutraliseer die verskil in plek en vorentoe prys, en die heining kom nie t kos die Amerikaanse maatskappy enigiets, opsy, weg van die geleentheid gebruik om die fondse gedurende die drie maande sit om 'n ander gebruik. Aan die ander kant van die spektrum, die adviseur sê, sal 'n privaat maatskappy met 'n swak krediet wat wil 100,000,000 € omskep in dollar in vyf jaar waarskynlik 'n put te gebruik, of verkoop opsie. Die maatskappy se slegte krediet sal die meeste banke te stop van die neem van 'n risiko op 'n vyf-jaar vorentoe kontrak. En wat te doen kan kos soveel as 13 miljoen, of naby aan 10 van die verskanste bedrag. Korreksies Amplifications n openbare Amerikaanse maatskappy met 'n goeie kredietgradering wil omskep as 100 miljoen (of sowat 140 miljoen) in dollars in drie maande 'n drie-maande vorentoe kontrak onlangs kon gebruik te sluit in 'n wisselkoers teen geen doeltreffende koste, as gevolg van die verskil tussen die dollar en euro rentekoerse. Hierdie artikel versuim om die verrekening belang dat die heining doeltreffend gratis van koste sal maak daarop. Me Schoenberger is 'n verslaggewer vir The Wall Street Journal en Dow Jones News in New York. Sy kan gekontak word by chana. schoenberger dowjones. Likiditeit FX LiquidityFX is ons uitgebreide stelsel handel vir FX Spot, Voorspelers, Swaps, NDFs, CFD's en Precious Metals gebou op smartTrade se bewese likiditeitsbestuur platform. LiquidityFX sluit sleutel smartTrade sagteware komponente, veral op maat van forex aktiwiteite dien. Die oplossing kan voorsien word as 'n geheel of maatskappye kan kies en keur net die modules wat hulle nodig het. Die unieke FOREX turnkey oplossing LiquidityFX is die mees omvattende oplossing in die FX mark. Met geen-volume gebaseer fooie, die platform bied samevoeging, slim order routing, pryse en verspreiding, orde en risikobestuur modules. smartTrade bied uitgebreide konneksie na 'n wye verskeidenheid van FX Liquidity provider, sodat maatskappye om fragmentasie te bowe te kom, die verbetering van hul uitvoering doeltreffendheid en te optimaliseer hul handel koste. Ons risikobestuur module laat kliënte op soek na maksimum deursigtigheid om al die nodige gereedskap om volledige verslae, insluitend gedetailleerde einde uitvoering en 'n bewys van die beste uitvoering te genereer. Laai ons koop Side brosjure af te laai ons Sell Side brosjure Ondersteun Modules en funksies Opsomming van die 2014-opname oor die Kanadese buitelandse valuta Verskansing Kennisgewing - Donderdag 6 November 2014 15:30 (ET) Sedert 2004 het die Bank van Kanada het 'n jaarlikse opname om gesamentlik buitelandse valuta (FX) hedging1 aktiwiteit te assesseer in die Kanadese mark teenoor die vorige jaar. Die opname participants2 bestaan ​​uit banke wat aktief in die Kanadese FX markte, insluitend die 12 banke verteenwoordig op die Kanadese buitelandse valuta Komitee (CFEC) is. Die 2014 opname is tussen 4 Junie en 27 Junie met opvolg bilaterale vergaderings gehou in Julie en Augustus. Hierdie opsomming sluit die geskrewe opname antwoorde van banke op die gemiddelde FX verskansing aktiwiteit van hul korporatiewe en institusionele kliënte wat onderhewig is aan die Kanadese dollar verskansing vereistes is, sowel as inligting wat uit die opvolg bilaterale meetings.3 Hierdie gesprekke bied 'n breër die lig van die kwessies wat markdeelnemers gesig en vul die meer kwantitatiewe aard van die opname questions.4 Sommige algemene temas na vore gekom uit die 2014-opname, 'n deel wat die samestelling van die kliëntebasis van die reageer banke, sowel deur streek en per sektor: baie respondente het aangedui dat, soortgelyk aan die vorige opnames, die vlak en wisselvalligheid van die Kanadese dollar die belangrikste faktore wat verskansing aktiwiteit onder hul kliënte was. Dit is berig dat die algemeen lae vlak van besef wisselvalligheid in die opname tydperk het ietwat verminder aansporings onder die banke kliënte om betrokke te raak in verskansing en het gelei tot 'n algehele afname in diskresionêre verskansing aktiwiteit. Maar die depresiasie van die Kanadese dollar in laat 2013 en vroeg in 2014 het gelei tot 'n toename in verskansing aktiwiteit deur kliënte. Institusionele kliënte volume gaan voort om rekenskap te gee van die meerderheid van die kliënt aktiwiteit dit bly grootliks gedryf deur roetine verskansing (rollende van bestaande posisies) en herbalansering aktiwiteit. FX verskansing aktiwiteit deur uitvoerders bly die grootste bydraer tot korporatiewe volume kliënt en gaan voort om in die eerste plek word gedryf deur die vlak van die geldeenheid. Banke beraam dat die gemiddelde begroot Kanadese dollar pryse in hul gesamentlike kliëntebasis in 2014 en 2015 is 91,2 sent en 89,9 sent, respectively.5 Survey respondente opgemerk 'n voortgesette verskuiwing deur kliënte by die gebruik van elektroniese handel platforms, spesifiek multi-bank platforms , met kliënte weg te beweeg van een-bank platforms en stem hantering. Regulatoriese ontwikkelings, plaaslik en in die buiteland, voortgaan om 'n belangrike fokus vir beide banke en hul kliënte, met regulatoriese nakoming beklee 'n toenemende hoeveelheid tyd en moeite wees. 'N Meer gedetailleerde verduideliking van elk van hierdie temas word hieronder verskaf. Determinante van verskansing aktiwiteit: Vir beide korporatiewe en institusionele kliënte, die vlak en wisselvalligheid van die Kanadese dollar gaan voort om die groot faktore wat die kliënt verskansing aktiwiteit wees. Die verswakking van die Kanadese dollar in laat 2013 en vroeg in 2014 het 'n toename in die lengte van die termyn van heinings, veral uit die Kanadese dollar kopers. Maar banke het ook opgemerk dat baie rekeninge nie hul heining verhoudings en tenore het verhoog, aangesien hulle verder swakheid in die Kanadese dollar (wat in lyn met die konsensus-vooruitskatting van private ekonome sektor op die oomblik) verwag. Die meer onlangse lae pryse van besef FX wisselvalligheid het gepaard gegaan met 'n afname in die kliënt verskansing aktiwiteit. Hierdie laer wisselvalligheid het ook gelei tot 'n effense afname in die gemiddelde duur van hul heinings, aangesien kliënte het minder aansporing om 'n vorentoe premie te betaal om te sluit in spesifieke wisselkoers vlakke. Die meerderheid van die verskansing deur beide korporatiewe en institusionele kliënte gaan voort om te wees vir terme van minder as ses maande. Die samestelling van verskansing aktiwiteit: Kanadese pensioenfondse en buitelandse spekulatiewe rekeninge is verantwoordelik vir die grootste deel van die institusionele aktiwiteit, gevolg deur plaaslike beleggingsfondse en buitelandse pensioen rekeninge. Kanadese uitvoerders verantwoordelik vir meer as twee-derdes van die korporatiewe verskansing vloei. Terwyl algehele verskansing verhoudings nie veel verander het nie, gemiddeld, tydens die opname tydperk, was daar tog 'n paar skuiwe op die kantlyn in die valutablootstellings van kliënte. Vir die meeste korporatiewe rekeninge, die VSA dollar verantwoordelik vir die grootste styging in FX blootstelling, gevolg deur die euro en 'n paar geldeenhede van Latyns-Amerika en Asië (Japan uitgesluit). Korporatiewe blootstelling gedaal die meeste vir die Britse pond, gevolg deur Oos-Europese geldeenhede. Kanadese-gebaseerde institusionele kliënte het 'n effense styging in blootstelling aan die Amerikaanse dollar en tot Asiatiese geldeenhede (gelei deur die Chinese renminbi), terwyl blootstelling aan die Japannese jen en Oos-Europese geldeenhede gedaal. Kanadese dollar verwagtinge: Opname deelnemers is gevra om hul kliënte te skat begroot Kanadese-dollar-wisselkoers vir beide 2014 en 2015 (kyk Tabelle 1 tot 3). Algehele, sowel institusionele en korporatiewe kliënte verwag dat die Kanadese dollar verswak uit die vlakke gesien tydens die opname tydperk, met 'n gemiddelde verwagtinge val aan die onderpunt van die reeks handel vir die Kanadese dollar oor die afgelope jaar (tot Augustus 2014). Hierdie ramings is aansienlik laer as in die 2013-opname, grootliks weerspieël die laer reeks handel vir die Kanadese dollar in 2014. Die verskil tussen die hoogste en die laagste skattings vir 2014 was 13-14 sent, en 15 tot 17 sent vir 2015, beide aansienlik wyer as die reekse berig in die 2013-opname, potensieel weerspieël hoër onsekerheid rondom waarskynlike toekomstige spot waardes. Tabel 1: Gemiddelde skatting deur opname deelnemers van die wisselkoers vir die Kanadese dollar in 2014 en 2015 begroot deur beide korporatiewe en institusionele kliënte (VSA dollar sent) Kanadese dollar per VS dollar word in hakies. Wysigings in verskansingstransaksies gereedskap en markstruktuur: Die meeste handelaars opgemerk baie min verandering in die gebruik van FX opsies vir verskansing ten spyte van die histories lae geïmpliseerde wisselvalligheid regdeur die opname tydperk. Verskeie banke het ook opgemerk die verhoogde probleme in die gebruik van verskansingsrekeningkunde vir meer komplekse gestruktureerde produkte, wat die gewilligheid van 'n paar kliënte om eksotiese opsies in gereelde verskansing aktiwiteite in diens het verminder. Volgens die respondente banke, die gebruik van enkel-bank handel platforms onder hul kliënte bly om te daal, aangesien beide institusionele en korporatiewe kliënte verkies om die vermeende toename in die prys mededingendheid deur multi-bank platforms. Die penetrasie koers van 'n multi-bank platforms onder institusionele rekeninge is groter as vir korporatiewe rekeninge, maar hierdie gaping is om te vernou as laasgenoemde verskuiwing weg van enkel-bank platforms. Die gebruik van die telefoon handel het gedaal oor die afgelope jaar oor beide tipes kliënt, die voortsetting van 'n multi-jaar tendens. Kliënte verkies om handel platforms wat-straight through processing vermoëns het gebruik, veral wanneer op 'n multi-bank platforms. Ander aangehaal vir die groter gebruik van elektroniese handel platforms faktore sluit in hoër prys deursigtigheid, die persepsie van meer mededingende pryse en gemak van gebruik. Regulasie: Soortgelyk aan die 2013-opname, die impak van regulasie op FX aktiwiteit gaan voort om 'n herhalende tema onder banke in Kanada en die Verenigde State van Amerika, sowel as hul kliënte wees. Regulerende oorwegings het reg en nakoming koste verhoog vir banke en het gelei tot 'n meer komplekse en tydrowende proses vir die neem van nuwe kliënte aan boord. Trading volumes vir kliënte en banke afgeneem voor die sleutel datums implementering van die nuwe regulasies, maar as meer kliënte die vereiste nuwe regsdokumente onderteken, handel volumes herstel. Nietemin, baie respondente het opgemerk dat die vereistes vir die nakoming en inligtingstelsels onder die nuwe regulasies steeds beduidende hulpbronne te absorbeer, insluitend die bestuur van tyd, van beide banke en hul kliënte. Banke het gesê dat hulle reeds goed is geposisioneer om die nakoming van hul groter kliënte met die nuwe Kanadese regulatoriese verslagdoening vereistes vir oor-die-toonbank afgeleide instrumente transactions6 wat op 31 Oktober 2014 in werking getree het Vir verdere inligting te verseker, kontak: Migal Kozak Senior Analis Departement finansiële Markte Departement 613 782-8013 Nicholas Broz Analyst finansiële markte 613 782-7961 die menings vervat in hierdie verslag op te som kommentaar van die verteenwoordigers van banke wat gereageer het op 'n opname oor die Kanadese dollar verskansing praktyke onder hul institusionele en korporatiewe kliëntebasis. As sodanig, het hulle nie noodwendig verteenwoordig die menings van die Bank van Kanada. Die volgende instansies aan die opname deelgeneem: Bank of America Merrill Lynch, BMO Capital Markets, Barclays Capital, BNP Paribas, CIBC World Markets, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, HSBC Bank Kanada, JP Morgan, Nasionale Bank Financial Group, RBC Capital markte, Royal Bank of Scotland, Scotia Capital, Soci t G N i! e, State Street Global Markets Kanada, TD Securities, en UBS. Oor die opname tydperk (4 Junie 27, 2014), die Can / VSA wisselkoers gewissel van 91,4 sent tot 93,8 sent, met 'n gemiddelde koers van 92,4 sent. Banke is gevra om hul kliënte aktiwiteite in totaal kenmerk. Dit kan egter moeilik wees vir banke om die presiese aard of doel van 'n kliënt se FX handel te bepaal. Beramings vir die Can / VSA wisselkoers wissel van 83,3 sent tot 97,4 sent vir 2014 en vanaf 81,1 sent tot 99,0 sent vir 2015. Kanadese-handel verslagdoening vereistes stel dat elke handel teenparty 'n unieke LEI (wettige entiteit ID's) moet verkry en dat elke handel in 'n betrokke klas van FX afgeleide produk moet gerapporteer word aan 'n gemagtigde handel repository.